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[线上炒股配资]注销已回购股票 兑吧(01753)低估值高增长或迎投资

2020-01-15 15:42:14 185 期货配资 注销已回购股票,兑吧(01753)低估值高增长或迎投资窗口

聚星注册代理  新的一年,兑吧(01753)动作频频。

聚星注册代理  作为用户运营SaaS业务与互动广告的双料龙头,其于1月9日晚间发布公告称,已将2019年9月16日至12月31日回购的2633.92万股股份予以注销。若以回购成本计算,注销股份涉及金额超1亿元。

聚星注册代理  兑吧本次注销前的总股本为11.04亿股,也就是说,此次将一次性注销约2.4%的股票。且不排除未来回购更多股票。从逻辑上而言,上市公司对自身发展最为了解,只有认为股价偏低时才会进行股份回购。且注销回购股份后,总股本会相应减少以增加每股收益,也就是说注销股份让每股更值钱了。

  事实上,不仅仅是注销股份,兑吧还在1月6日时公布了2019年用户运营SaaS业务的最新进展,即新签约合约(含续约)数量为649份,同比增长71.7%;且新签约合约(含续约)的总价值约为4340万元人民币,同比增长342.86%。

  在兑吧业务持续增长,同时又通过注销股本提升企业内在价值等一系列连环动作下,一个疑问呼之欲出:应该如何给这家高速成长的企业估值?

  智通财经APP通过阅读数十份研报材料,从可对比公司收入、利润、经营活动现金流、EPS、PS等指标切入,通过解析兑吧财务以及未来发展方向,从而勾勒出一个投资兑吧的价值锚点。

聚星注册代理  切实维护股东及投资者利益

  2019年,受国际局势动荡以及经济疲软的影响,为稳定资本市场,切实维护广大投资者利益,兑吧在2019年一共进行了63次回购,总计回购股份3378.8万股,占上市发行后总股份的比例高达3.04%,其中2019年已注销744.88万股。

聚星注册代理  1月9日兑吧发布公告称,剩余回购的2633.92万股股份同样予以注销。的确只有注销,才能真正起到回馈市场的作用。

  从财务角度回购意味让让公司股本变小,通过回购注销减少流动股数量,从而增加现有股东的权益,投资者的持股比例将上升,增加每股收益。

  2019年上半年,公司经调整净利润1.26亿人民币,按照上市发行后股数计算的经调整EPS为0.1138RMB,以注销回购股份后计算的EPS为0.1174RMB,比回购前增长3.14%。

  凯基证券发布的相关研报显示鉴于兑吧2018-2019财年收入的复合年增长率估计为49%,预测兑吧2019年调整后净利润为3.31亿元,以此按照发行后股数计算的经调整EPS为0.2979RMB,注销回购股份后的EPS为0.3072RMB,同样增长3.14%。

  注销回购股份,不仅是为了维护投资者利益,更说明兑吧对未来的发展充满信心。券商对于兑吧的价值也较为认可,近期公司接连获凯基证券、招银国际、中泰证券、国泰君安证券看好,并给予“买入”评级。

  安全边际较高

  在港股市场中,与兑吧模式相似或业务相近的可比公司包括中国有赞(08083)、微盟集团(02013)2家。

聚星注册代理  从经调整净利润看,兑吧表现亮眼。2019年上半年时,该公司以1.26亿人民币的经调整净利润位列第一位。微盟集团的盈利能力初见成效,报告期内的经调整净利润为2950万元,中国有赞则因为持续的投入仍处于亏损之中。

  此外,与其他公司相比,兑吧有着强劲的经营活动净现金流。2019年上半年时,兑吧的经营活动净现金流为2亿人民币,中国有赞、微盟由于在SaaS上的投入,净现金流仍为负。这表明兑吧业务发展稳健,经营活动的资金周转良好。

  同时,兑吧的EPS与每股净资产两大指标表现突出。按照本次注销后股份数计算,2019年上半年时,兑吧的EPS为0.12,EPS代表着公司每单位资本额的获利能力,较高的EPS表明兑吧在产品与管理方面有一定优势。

  而同样按照注销后股份数计算的兑吧报告期内的每股净资产为1.27元遥遥领先其他可对比公司。每股净资产是衡量企业内在价值的核心指标之一,每股净资产越大,股东拥有的每股资产价值也就越高。

聚星注册代理  但是,虽然多项指标优于可比企业,但兑吧应有的估值却并未在市场中充分反映。由于可比企业中有亏损,此处采用市净率以及滚动市销率的估值方法做比较。智通财经APP发现,截至2020年1月9日收盘数据兑吧的市净率为2.8倍,高于中国有赞却远低于微盟集团;且滚动市销率明显低于有赞和微盟。而上述数据还是在未考虑兑吧用户运营SaaS业务变现提速的情况下做出的估值,可见兑吧股价的安全边际较高,有望迎来估值修复。

聚星注册代理  用户运营SaaS进入高速成长期

聚星注册代理  随着兑吧SaaS平台用户的积累,兑吧用户运营业务进入高速成长期。

  1月7日,兑吧(01753.HK)发布公告显示公司用户运营SaaS业务2019年新签约(含续约)合同数649份,合同总价值4340万元,同比增幅343%。按合同金额,前十大合同中有八份是银行类客户,还有一份是零售类客户和2022年第19届亚运会组织委员会。能够承揽亚运会级别的政企项目充分展示了兑吧在用户运营领域的强大实力。

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